🎨 Impressions
书名 Just Keep Buying 俗又有力，已经很切入要害地阐明这本书想表达什么，所以读完没有什么太多惊喜，但仍不失为一本投资的入门好书。如果说 Morgan Housel 的 The Psychology of Money 更多的是探讨人性，那么 Nick Maggiulli 这本书更多的是则重在提供客观的数据分析，引导读者形成自己的投资策略。
对了，Nick Maggiulli 不推崇 FIRE，有点意思。
✍️ Quotes & Excerpt
相较于历史证据的刻骨铭心，恐惧心理对人们行为的影响力更大。—— Jeremy Siegel
📒 Summary & Notes
一、别因为投资降低生活品质
储蓄 = 收入 - 支出
降低支出的确可以达到增加储蓄的目的从而有更多的钱用于投资，但有其内在的限制。如果收入相对很低，那裤子勒得再紧都是没意义的。
犹如肥胖减重，可以通过饮食控制和运动来改善。这两个哪种效果显著？人的身体最终会适应体力活动的变化，并据以调节其能量消耗。所以运动虽然有很多好处，但是对于减重的效果似乎因为人体的进化或者调节而受限。长期性的改善饮食才更重要。
所以，网上常有人在计算每天省下一杯咖啡的钱用于投资，还用指数级别的数字去计算「可能」得到的收益，简直是扯蛋。
每天的咖啡能够增进工作专精度，本身这件事就很值得了，也带来了些许幸福感，哪怕是在上班路上的星爸爸买的。
控制支出固然重要，比如不必要的奢侈品，但没必要舍弃你的拿铁咖啡。
二、怎么花钱比较没有罪恶感
两倍法则 The 2x Rule
「每当我想花大笔钱在某项东西或某件事时，我必须也拿相同金额来投资。」
这是书中介绍的一种方法用于克服花钱的罪恶感。在消费的同时也等额投资了生财资产，如果不愿意投资等额资金，说明这个消费行为不是很明智，也许也就没有想消费了。
听起来很有趣，但我累死累活好不容易在海外开账户，出入金也没有很方便，不像天龙国人只是动动手机几分钟的事情；况且，本来投资就有自己的 DCA1 计划，如果因为一些消费频繁入金，则容易打乱投资计划或者变得复杂。
所以，消费的时候可以简单地扪心自问：购买这个东西是否有益于长期满足感？
罪恶感也容易随着收入增加，支出难以控制地增加的时候产生。支出一旦增加，收入降低的时候就很难降下来了…书中建议可以存下加薪额的 50%，其余的部分就去享受生活吧。
但这个战术比较适合打工人，不适合创业者。创业者的现金流往往起伏很大，用任何数字来界定如何消费感觉都是在骗自己。
所以，该花的要花，不该花的不要花。这句话真是又土又有道理。
三、年轻人还是认真工作吧
根据资料，白手起家的百万富翁平均花了 32 年才积累起他们的财富。创业者创办企业的平均年龄是 40 岁，因为他们拥有两样年轻人缺乏的东西——经验和资金。那么这两样东西怎么来的呢？答案很简单——传统的职涯路线。
但是，不能只是做一个无脑的打工人。不论通过什么途径增加主动收入，比如出售你的时间，技能等等。这些都是「暂时」的性质。你的所得都应该尽可能用于投资于更多的生财资产，日后换取自由。
「把你所得的 20% 存起来」是很容易误导人的。因为人们的所得会历经时日而波动，不可能所有人都做得到相同的储蓄率。我们如果有能力存更多的钱，就应该存更多，没有就更少。不应该使用静态不变的法则，因为我们的财务总是在波动的。刚步入社会的新鲜人如果全部所赚的都只能维持生计，那还有什么屌好存的。简单的说：把你能存的都存起来。
但，年轻人有能力还是要趁早投资，本金不大，就当成一场游戏吧。仅仅只是为了更早的（真枪实弹）进入游戏。这个动荡的时代，最大的风险就是完全不冒险。风险是一张入场券。如果不投资，那么就是面临的也许就是 100% 钱被通膨吃掉的风险。
四、什么时候可以退休？
4% 法则 The 4% Rule。
4% 指的是存够退休所需要的储蓄，年提领率按 4% 来，就可以高枕无忧。数字「4」是 FIRE 一族所爱用，至于是「3」还是「5」，我觉得差别没有很大，因为意义所在——只是给你一个概念。在现实生活中，应该很少真的会去这么执行。
总退休储蓄 = 25 * 年超额支出
假设月支出30k RMB，则年支出 360k RMB，则你退休需要存到的数字是 9m RMB。
当然了，这仍然是一个概念…这不适合每个人，更不适合我们这个地球最卷民族。
作者不热衷于 FIRE2，道出许多财务自由的人「生活在介于存在与不存在之间的以太」。说白了就是太无聊了。如果生活毫无盼头，没有对这个世界产生积极的影响，那活着干嘛。
所以财务自由了，不一定更快乐。很多人又会回头做以前的事情或投入自己热忱的工作，只不过是住的更好、吃的更好…除此之外，他们还是以前的他们。所以，「不退休」这并不全是财务性质的原因。
金钱能解决你的许多问题，但不是所有问题。金钱只是帮助你获得人生中想要的东西的一种工具而已，但是想清楚你自己的人生究竟要什么，才是重点。
「退休」不只是一个财务上的决定，更是一个生活方式上的决定。
五、别买个股（除非你真的爱）
书中把资产分为几种类别：股票、债券、房地产、小型企业的投资或加盟、权利金、自己的产品等等。
股票涵盖的资产范围很广，门槛很低，而且相对安全，所以投资的部分着重在谈股票。但是作者不推荐买个股。
理由也非常简单。如果将表现与美国标普大盘进行对比，可以发现，在过去五年中，75% 的专业基金经理都没能跑赢大盘。而时间越久，落后的比例就越高。就连这些全职的专业团队都很难超越大盘，更何况我们这些小韭菜？挑选个股的成功率非常低。
而且非常难判定挑选个股的能力——你需要多少时间才能证明你买某个股是对还是错？一周？一年？五年？
无需要去做你「无法」证明自己擅长做的事情。
投资个股也有很多情绪成本在里面。所以投资真的反人性。用着 iPhone，开着特斯拉，买个股支持下他们，心里爽其实也挺好的。
六、投资什么？
「分析 39 个发达国家的股市自 1841 年至 2019 年的报酬率后，研究人员估计，三十年投资期报酬率输给通膨率的可能性为 12%。」
所以一个普通人在一个特定股市投资 30 年，购买力降低的可能性只有 1/8（比如投资在日本股市）。换句话说，普通投资人长期的购买力提高的可能性是 7/8。
听起来还不赖？
「尽快买、经常买、持续买」生财资产 Income-producing Assets。这样创下去就对了！
买开放经济体——大型成熟的经济体。譬如台湾是中型且成熟的经济体，而美国是又大又成熟。
I Wouldn’t Bet Against America. – Warren Buffett
比如买追踪 S&P 500 的指数基金，让每一家美国的大型上市公司的员工都为你赚钱。让自己拥有人类文明的未来经济成长大饼的一小块。美股的投资者来自全世界而且美股的公司大多是国际化大公司。与其说你投资的是美国的国运，不如说是看好世界经济的未来。如果你是悲观的人，那就别投资了。
投资的内在价值派有一个遛狗理论。虽然狗有时候跑在主人前面，有时候后面，但是一定是和主人牵在一起的，只要这个主人长期向好，短期就不用管狗跑到哪里，反正也跑不远。
有趣的是，在谈长期投资的时候，日本都是反例。但是不该让例外改写法则——大多数股市在大多数时候呈现上扬趋势。
如果有一笔大钱的话，一次性买入比较好（做梦比较快）。如果每个月有盈余的话，分批买入比较好。穷的时候要多存钱，富的时候要多投资。
In the short run, the market is a voting machine, but in the long run, it is a weighing machine. – Benjamin Graham
时间才是最重要的资产。投资决策按每个年龄段都会有所调整。随着我们成长，对未来会越来越保守。
最牢靠的致富之道——增加你的收入，投资于生财资产。
至于什么时候卖掉股票或其他投资？有的是因为小孩教育，有的因为家人生病，有的因为买房…我们应该先满足「需要」，再考虑「想要」的生活。
七、ETF 指数基金
指数基金 Index Fund 根据特定的指数，按照指数中的股票权重进行投资，就像是买入一个由很多优质公司股票组成的「篮子」，而它的表现与市场整体表现密切相关。指数包含的股票数量和种类有很大变化，有反应整体市场的指数，也有反应不同领域或国家的指数。
基金分两种，一种是传统的基金，需要你去银行，经纪人，或投资公司注资购买。第二种就是 ETF3。这种基金就像是股票被分成好多份，让你可以像交易股票一样去随时操作（通俗理解凑钱合伙买股票就叫做基金）。现在流行的指数基金，很多是被设计成随时可以方便交易的 ETF。指数基金的 ETF 化，让一个原本是长期投资标的成为短期交易者的工具。
常见的市值型 ETF 快速入门
src: APP ECONOMY INSIGHTS
- SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) / IVV (iShares Core S&P 500 ETF) / VOO (Vanguard S&P 500 ETF)，跟踪 S&P 500，为美国最大的公司提供市值加权投资；VOO 属于先锋集团（Vanguard），而 SPY 和 IVV 分别由其他机构（State Street Global Advisors 和 BlackRock）管理；
- VTI (Vanguard Total Stock Market ETF)，覆盖了整个美国股市，包括大、中、小市值公司，表现与标普 500 相似；
- VUG (Vanguard Growth ETF) / VTV (Vanguard Value ETF)，分别是先锋集团的两个主要基金，侧重于不同风格的股票。VUG 主要投资于增长型股票，通常是那些拥有较高成长潜力的公司。VTV 主要投资于价值型股票，即那些估值较低、但稳健盈利的公司；
- QQQ (Invesco QQQ Trust Series I)，跟踪纳斯达克 100 指数（Nasdaq-100），该指数包含了100家最大的非金融公司，主要是大型科技股。属于Invesco公司管理；
- VT (Vanguard Total World Stock Index Fund)，追踪全球全市值的指数；
- 元大台湾50(0050.TW) / 富邦台50(006208.TW)，指数涵盖台湾前五十大的上市公司（比如台积电）。
The first $100,000 is a bitch, but you gotta do it. – Charlie Munger
没啥钱的时候投资从财务层面上来说意义并不大，但能够 skin in the game 就已经足够；投资达到 100k USD 的时候，复利的威力开始显现。如果每年投入 10k USD，年报酬率 7% 粗略计算，看起来是这样的。
src: Real Estate Financial Planner
| Investment | Duration |
|---|---|
| 1st 100k USD | 7.84 years |
| 2nd 100k USD | 5.10 years |
| 3rd 100k USD | 3.78 years |
| 4th 100k USD | 3.01 years |
| 5th 100k USD | 2.50 years |
当然，理论而已，看看就好。
写在最后，请别相信以上的内容。纯读书笔记，非投资建议。